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配资行业门户但净利润却进一步下降

日前，石头科技在港交所递交招股书，公司销售费用激增、业绩走低的同时，还面临着产品质量与营销争议。此前曾陷扫地机器人“价格乌龙”争议。

深圳商报·读创客户端记者｜靳恩琦

编辑｜靳恩琦责编｜朱峰

日前，北京石头世纪科技股份有限公司（简称：“石头科技”）在港交所递交招股书。此前，公司已于2020年2月登陆上交所科创板。

据悉，石头科技计划通过港股IPO募集资金，用于拓展国际业务、提升品牌知名度、加强研发能力、扩充产品组合以及扩大海外生产能力等。

招股书显示，石头科技成立于2014年，是智能家用机器人领域的全球领导者。公司以创新的智能扫地机器人系列和其他智能家居清洁产品（包括洗地机和洗烘一体机）丰富人们的生活。根据灼识咨询的数据，2024年，石头科技是全球GMV和销量第一的智能扫地机器人品牌。

招股书显示，2022年至2024年（以下简称“报告期”），石头科技收入分别为66.11亿元、86.39亿元、119.18亿元，年度溢利分别为11.83亿元、20.51亿元、19.77亿元。另据公司财报，2025年第一季度，公司营收继续增长，但净利润却进一步下降，扣非后净利为2.42亿元，较上年同期下降29.28%。

石头科技在招股书中表示，公司收入来自销售智能扫地机器人及相关配件，及销售其他智能家居清洁产品，包括洗地机及洗烘一体机。

数据显示，报告期内石头科技来自智能扫地机器人及相关配件的收入分别占当期营收的96.0%、93.6%、91.0%。

公司其他智能家居清洁产品毛利率不断下滑，分别为43.1%、42.1%、33.0%。而主要收入来源智能扫地机器人及相关配件毛利率在去年也出现下滑，2024年该产品毛利率为52.1%，上年同期为54.9%。

总的来看，报告期内石头科技毛利分别为31.90亿元、46.75亿元及60.02亿元，毛利率分别为47.9%、54.1%及50.4%。石头科技在招股书中表示，2023年至2024年毛利率下降主要是由于海外销售相关的利润下降，与海外销售相关的关税及运费上升所致。

值得一提的是，石头科技海外收入占比整体较高，报告期各期分别为52.7%、48.9%、53.6%。

石头科技在招股书中提到，美国近期实施的较高关税税率可能对公司的收入及盈利能力造成负面影响。美国已通过多轮加税，对从多个国家进口的广泛商品实施更高关税，大部分措施于2025年初生效。其中美国对中国商品加征的关税尤为显著，2025年5月12日，经过双边谈判后，美中共同宣布自2025年5月14日起的90天内，双方将互减115%关税，并继续进行谈判，而美国曾经并仍为公司最重要的市场之一。

此外，报告期内石头科技销售费用也出现飙升。招股书显示，公司销售开支包括广告及营销开支、平台服务费及佣金开支、雇员福利开支、外包服务开支、仓储及租赁开支、折旧及摊销费用及其他。

报告期内，石头科技销售开支分别为12.28亿元、17.13亿元、29.67亿元。另据公司一季报，今年一季度公司销售费用高达9.51亿元，较上年同期的3.53亿元增长了169%。

业绩走低的同时，石头科技还面临着产品质量与营销争议。

据悉，今年5月16日，李佳琦直播间与天猫石头电器旗舰店同步推广原价5499元的石头扫拖一体机P20Ultra，多位消费者成功以1000—1500元区间价格锁定订单。然而，5月17日凌晨，相关订单陆续被商家以“价格配置错误”为由关闭交易。部分消费者质疑商家存在“低价引流”行为，通过异常低价吸引下单后取消，以提升直播间销量。

截至7月21日，黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】平台显示，共有2432条投诉中包含搜索词“石头科技”。相关投诉内容包括石头电器承诺价保但不执行、石头扫地机自燃、机器存在异响、运行过程中蹭墙等。

另外，石头科技创始人昌敬在2024年频繁推广旗下极石汽车品牌，引发了市场的广泛关注和争议。去年12月，“昌敬套现近9亿却劝投资者耐心一点”相关话题曾登上热搜，引发热议，有网友认为昌敬“不务正业”。昌敬呼吁投资者保持耐心，称公司正处于战略转型期，但投资者对其跨界造车的投入和精力分散表示担忧。