
100亿美元,辉瑞刚把减肥药“新贵”Metsera抱回家,社保基金却提前押注了三只10元出头的A股,市值最低只有30来亿,这份“抄作业”清单周末在机构圈疯传。
周五晚,辉瑞官宣加价到每股86.25美元,总价100亿美元拿下Metsera,结束与诺和诺德长达一周的抬价厮杀。
消息一出,美股盘后Metsera再飙4%,市值冲到87亿美元,距离上市发行价18美元足足翻了4倍。
把镜头拉回A股,社保1903组合三季度新进的英特集团,股价11.58元,流通盘37亿,正宗“10元出头+30亿市值”模板。
英特集团做的是GLP-1分销,官方口径“正常开展相关业务”,合作方名单里躺着礼来、诺和诺德,进口原药到浙江一省就过它手。
1903组合一次性买了173万股,直接杀进第七大流通股东,成本区就在11元上下,目前周线横盘,股价还没脱离社保的“安全垫”。
第二只社保猎物丽珠集团,37元的中价股,流通市值218亿,体量最大,但管线最硬核。
控股子公司新北江的司美格鲁肽注射液,7月拿到国家药监局批件,按生物类似药路径做减重适应症临床,国内排第三,进度仅次于原研与华东。
社保1102组合三季度继续加仓59万股,总持仓588万股,列第五大流通股东,可惜股价冲前高未果,现在回到均线附近,账户浮亏。
第三只泰恩康,29元,流通盘88亿,社保1203组合二季度首次露面,三季度再加153万股,累计585万股,仓位直接翻倍。
股价一路阴跌,已经回到社保成本区,K线上看就是“机构补仓被套”现场。
把三条持仓拼在一起,社保的审美很清晰:市值小、价格低、最好手里有GLP-1相关牌照或渠道,能蹭上巨头供应链就算赢。
Metsera被争抢的核心卖点是每月一次的GLP-1注射剂MET-097i,和 amylin 模拟剂 MET-233i,打一针管一个月,比现有的一周一次方案更偷懒。
辉瑞急着补作业,是因为它自研的Danuglipron因耐受性差8月刚宣布放弃,另一款PF-06954522也因安全顾虑终止,管线断档,只能砸钱买未来。
诺和诺德原本想靠加价阻断对手,把报价从85亿抬到100亿,结果还是被辉瑞以同样价码截胡,法院诉讼文件里连“鲁莽且前所未有”都骂出来了。
巨头打架,钞票飞舞,A股情绪自然被带节奏,周五尾盘减肥药板块突然放量,英特集团最后30分钟成交放大三倍,丽珠集团大单净流入超8000万。
游资圈连夜整理的“映射表”里,除了社保这三家,还塞进了华东医药、翰宇药业、常山药业,但市值最小的英特集团被顶到刷屏第一位。
原因无他,眼下市场风偏极低,资金只认“低价+小盘+实锤合作”,英特集团三项全中,11块多的价格自带“翻倍空间”滤镜。
丽珠集团虽然管线硬,但37元股价和200多亿盘子让短线客有点下不去手,只能走趋势通道,回踩20日线做T。
泰恩康位置最尴尬,市值不上不下,概念也偏代理销售,缺乏临床管线,所以社保二季度买、三季度补,股价还是阴跌,游资兴趣寥寥。
机构调研纪要里,英特集团对GLP-1业务的描述只有一句“与礼来、诺和诺德持续开展对接”,没给收入预期,也没签独家协议,但资金就爱吃这种“朦胧美”。
丽珠集团则给出明确时间表:司美格鲁肽减重临床计划2026年Q2读出II期数据,如果顺利,2027年申报上市,原研药专利2026年到期,窗口刚好。
泰恩康在投资者互动平台干脆表示“公司暂无自研GLP-1药物”,只代理销售韩国Hk Inno.N的胃内占容产品,蹭得不远不近,股价弹性最弱。
再把视角拉回Metsera,上市仅十个月就被100亿美元收割,创始人团队来自帝国理工代谢实验室,A轮、B轮投资者账面收益均超过6倍。
这意味着,减肥药赛道进入“管线溢价”阶段,谁手里有临床批件、谁就能待价而沽,丽珠集团这种“国内第三张司美减重临床批件”自然成了稀缺资源。
社保连续两季加仓,看中的也是这张批件的期权价值,至于短期浮亏,对五年考核周期的社保资金来说,只是账面波动。
眼下市场风偏低迷,资金不敢追高高在上的美股巨头,只能在A股蹲便宜货,社保的“作业本”恰好提供了低价坐标,于是英特集团、丽珠集团、泰恩康被贴上“减肥药三件套”标签到处转发。
周末群里流传的一张截图显示,某头部券商医药组把英特集团目标价看到18元,理由是“代理GLP-1原药渠道价值重估+浙江区域龙头溢价”,不过研报还没正式对外发。
丽珠集团那边,外资行更乐观,直接把司美减重适应症DCF估值单拎出来,给出45元目标价,隐含20%上行空间,核心假设是2028年拿到10%国内市场份额。
泰恩康最冷清,目前没有券商给单独出报告,只在行业周报里被顺带点名“代理销售概念”,目标价一栏空白。
情绪发酵完,下周盘面大概率还是“看量吃饭”,英特集团如果早盘30分钟成交破3亿,短线客会顺势做T+0;丽珠集团继续走趋势,回踩20日线是买点;泰恩康没量就继续躺平。
一条100亿美元的并购新闻,把减肥药的火从美股烧到A股,社保提前埋好的三只低价种子,瞬间成了市场最显眼的“作业本”,抄不抄,看各人胆子大小。
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